На Московской бирже в понедельник, 10 августа, наблюдался заметный оптимизм в секторе металлургии: котировки российского гиганта «Русал» (RUAL) продемонстрировали уверенный рывок вверх. К 15:09 по московскому времени бумаги компании прибавили 5,32%, достигнув пиковой отметки в 27,97 рубля за акцию.
Что же подстегнуло интерес инвесторов? Как отмечает Елена Кожухова, аналитик компании «Велес Капитал», здесь сработал двойной фактор. Во-первых, на рынке наблюдается стремительный рост цен на сам алюминий. Во-вторых, участники торгов замерли в ожидании хороших новостей: в компании рассчитывают на позитивную рекомендацию совета директоров относительно выплаты дивидендов по итогам первого полугодия 2026 года.
Ситуация на мировом рынке металла сейчас крайне напряженная. В понедельник биржевая стоимость алюминия преодолела психологическую отметку в 3300 долларов за тонну — такого уровня цен не видели с 22 июня 20 026 года. Драйверами роста выступают дефицит предложения и сокращение объемов добычи. Согласно данным Trading Economics, в июле производство металла за пределами Китая просело на 6,7% в годовом исчислении. Основная причина — снижение загрузки плавильных мощностей на ряде заводов Ближнего Востока. Ситуацию осложняет и жесткий лимит на производство в самом Китае, установленный на уровне 45 млн тонн.
Геополитика продолжает диктовать свои условия: из-за нестабильности запасы алюминия на Лондонской бирже металлов упали до минимумов, которые не фиксировались с начала XXI века. Напомним, что после начала военных действий США и Израиля против Ирана рынок охватила паника. Опасения блокировки Ормузского пролива и перебоев с поставками с Ближнего Востока спровоцировали резкий скачок цен: котировки сначала пробили отметку в 3400 долларов за тонну (впервые с апреля 2022 года), а затем и вовсе устремились выше 3500 долларов.
Однако за текущим ростом скрывается непростая финансовая история. В марте «Русал» опубликовал операционные итоги за 2025 год, и цифры оказались неоднозначными. Несмотря на впечатляющий рост выручки на 22,6% (до 14,8 млрд долларов), скорректированная EBITDA снизилась на 29,5%, составив 1,05 млрд долларов. Вместо прибыли компания зафиксировала чистый убыток в размере 455 млн долларов (для сравнения: в 2024 году чистая прибыль составляла 803 млн долларов). Кроме того, объем чистого долга увеличился на 25,5%, достигнув 8,05 млрд долларов. Именно эти данные вызвали обвал акций «Русала» на Гонконгской фондовой бирже более чем на 14%.
Сегодня руководство компании возлагает большие надежды на 2026 год, рассчитывая вернуть бизнес к прибыльности, но успех этого плана зависит от множества внешних переменных. Параллельно с рыночными вызовами компания сталкивается и с регуляторным давлением: в конце марта ФАС выявила нарушения в условиях договоров на поставку алюминия. Ведомство потребовало изменить условия сделок, так как цены для российских потребителей оказались выше экспортных котировок.
