На финансовом рынке наметился любопытный разворот. После заседания совета директоров Банка России, прошедшего 24 июля, регулятор принял решение снизить ключевую ставку до 14% годовых. Это стало уже десятым подряд шагом по смягчению денежно-кредитной политики.
Для участников рынка это решение стало настоящим глотком свежего воздуха. После июньского заседания, когда ЦБ снизил ставку менее агрессивно, чем рассчитывали инвесторы, рынок охватила паника, спровоцировавшая мощную волну распродаж. Индекс государственных облигаций RGBI тогда стремительно летел вниз, достигнув к 20 июля своего годового минимума в 110,39 пункта. Однако июльское решение, подкрепленное и мерами Минфина, помогло стабилизировать ситуацию. К концу июля индекс восстановился до 115,22 пункта, а его доходность зафиксировалась на уровне 15,26%.
Но главный вопрос, который волнует каждого вкладчика: стоит ли держать деньги на депозите или пора переходить в облигации? Давайте разбираться в цифрах.
Битва доходностей: депозиты против долгового рынка
Если мы посмотрим на банковский сектор, то увидим, и банки стараются удерживать позиции, но их возможности ограничены. В конце июля средняя максимальная ставка по вкладам в десятке крупнейших банков России немного подросла — на ничтожные 0,02 процентного пункта, составив 12,85% годовых.
Если разложить эти цифры по срокам, картина выглядит так (по состоянию на 31 июля):
— на три месяца: 13,46% годовых;
— на шесть месяцев: 13,25%;
— на один год: 12,25%.
Важно отметить, что после июльского решения ЦБ банки все же немного подняли планку: доходность трехмесячных вкладов прибавила 0,08 п.п., полугодовых — 0,13 п.п., а годовых — сразу 0,25 п.п. Но даже с этим учетом, облигации продолжают демонстрировать более привлекательные цифры.
Что же происходит в сегменте государственных бумаг (ОФЗ)? Здесь работает правило: чем длиннее срок, тем выше доходность. По данным кривой бескупонной доходности на конец июля, бумаги со сроком до года предлагают от 13,35% до 13,63%. Если вы готовы зафиксировать ставку на два-три года, доходность поднимется до 14,58–15,06%. А для долгосрочных инвесторов (от пяти лет и более) горизонты еще интереснее — до 15,95%. Максимальный показатель зафиксирован по выпуску ОФЗ 26250 (погашение в июне 2037 года) — 15,64%.
Корпоративный сектор также не отстает. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS к концу июля вернулся к отметке 100 пунктов, а его доходность составила внушительные 15,85% годовых.
Мнение экспертов: стратегия выживания и приумножения
Главный аналитик «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский подчеркивает: если на коротких дистанциях (3–6 месяцев) банки еще могут соревноваться с облигациями, то на длинных сроках они проигрывают вчистую. Он советует обратить внимание на «флоатеры» — бумаги с плавающей ставкой, которые сейчас могут приносить премию к ключевой ставке на уровне 1,5–2%. В качестве примеров он называет выпуски ИКС5Фин3P6, МТС 2P-10 и АФБАНК1Р12.
Иван Таскин из «Вектор Капитал» также подтверждает: фиксировать доходность выше 13–14% сейчас можно практически на любой срок. Однако он предостерегает от излишнего азарта: при больших объемах (от 10 млн рублей) нужно учитывать ликвидность, чтобы не столкнуться с трудностями при продаже крупного пакета бумаг.
Для тех, кто готов к волатильности ради высокой прибыли, портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов рекомендует формировать портфель из облигаций первого эшелона со сроком 2–4 года. А эксперты из «Цифра брокер» и УК ПСБ конкретизируют список: в госсекторе это ОФЗ серий 26245, 26250, 26254, а в корпоративном — РЖД, «Атомэнергопром», «Газпром», «МТС» и «Россети». Ожидаемая доходность по таким качественным бумагам может достигать 15–16% годовых.
Топ-10 надежных облигаций: на что обратить внимание
Специалисты «РБК Инвестиции» подготовили список из десяти корпоративных выпусков, которые по доходности обходят депозиты. Все компании в списке имеют высокий кредитный рейтинг (не ниже AA по национальной шкале).
«Почта России» (выпуск БО-001P-05)
Доходность: 17,32%. Погашение: апрель 2028 г. Рейтинг: АКРА AA.ПГК (выпуск 003P-01)
Доходность: 16,62%. Ежемесячный купон. Рейтинг: НКР AA+.Авто Финанс Банк (выпуск БО-001P-19)
Доходность: 16,06%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AA.«Славнефть» (выпуск 001P-02)
Доходность: 15,70%. Рейтинг: АКРА AA.ФПК (выпуск 002Р-01)
Доходность: 15,65%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AA+.Банк ПСБ (выпуск 004Р-02)
Доходность: 15,51%. Высочайший рейтинг: АКРА AAA.МТС (выпуск 001Р-28)
Доходность: 15,37%. Ежемесячный купон. Рейтинг: AAA.РЖД (выпуск 001P-14R)
Доходность: 15,34%. Рейтинг: АКРА AAA.«Атомэнергопром» (выпуск 001P-12)
Доходность: 15,30%. Рейтинг: АКРА AAA.«ФосАгро» (выпуск БО-02-06)
Доходность: 15,16%. Ежемесячный купон. Рейтинг: АКРА AAA.
Данный материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Опубликовано: 1 августа 2026, 06:42 | Время чтения: 3 мин | Теги: банк россии, ключевая ставка, облигации, денежно-кредитная политика, инвесторы
