На валютном рынке наметился тревожный тренд. В среду, 29 июля, американская валюта продемонстрировала резкий рывок: и на международной площадке Forex, и на Московской бирже курс доллара впервые за более чем три месяца поднялся выше отметку в 80 рублей. Реакция регулятора не заставила себя ждать — в тот же день Центральный банк России установил официальный курс на четверг, 30 июля, на уровне 79,357 рублей, что стало первым повышением с апреля. Давление на национальную валюту продолжилось и в последующие дни: в четверг торги на Forex все еще шли выше 80 рублей, а ЦБ уже на пятницу, 31 июля, зафиксировал курс на уровне 79,8573 рубля.
Что же стоит за этим ослаблением рубля? Аналитики выделяют целый комплекс факторов — от волатильности сырьевых рынков до геополитического давления.
Первая причина — «нестабильные качели» на нефтяном рынке. Богдан Зварич, управляющий по аналитикам банковского и финансового рынков ПСБ, указывает на отсутствие устойчивого тренда в котировках. С начала июля нефтяные цены демонстрировали резкую динамику: сначала взлетели почти на 20%, а затем ситуация резко изменилась. Всего за неделю марка Brent прошла путь от триумфального преодоления порога в $100 за баррель до падения ниже $85. Причиной такой турбулентности стал конфликт на Ближнем Востоке, разыгравшийся с конца февраля этого года.
Однако не стоит полагаться на нефть как на панацею. Анастасия Степанцова из «Альфа-Инвестиций» подчеркивает, что после событий 2022 года прямая зависимость рубля от котировок сырья ослабла. Изменения в структуре внешней торговли, санкционные барьеры и ограничения на движение капитала сместили акцент на внутренние факторы. Теперь, даже при высоких ценах на нефть, рубль может слабеть, если спрос на иностранную валюту внутри страны начинает перевешивать предложение.
Второй фактор связан с внутренним фискальным циклом. Наталья Ващелюка, старший аналитик УК «Первая», предполагает, что локальное ослабление валюты могло быть спровоцировано завершением июльского налогового периода. Тем не менее, эксперты замечают, что не всегда именно налоги являются единственным драйвером падения.
Наталья Мильчакова из Freedom Global обращает внимание на более глобальный процесс — ожидание ужесточения денежно-кредитной политики в США. Несмотря на то, что в среду, 29 июля, ФРС США сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% годовых, рынок живет ожиданиями сентября. Пресс-конференция нового главы ФРС Кевина Уорша не принесла ясности: из его обтекаемых формулиродей стало понятно, что, несмотря на рекомендацию Дональда Трампа, Уорш не намерен слепо подчиняться требованиям президента по снижению ставок. Более того, прогнозы регулятора оказались чуть более «жесткими», что заставило инвесторов закладывать в цену вероятность роста процентных ставок в сентябре.
Третья и, пожалуй, самая серьезная причина — санкционное давление. В Freedom Global прямо говорят об ожидании новых ограничений со стороны Вашингтона. На этой неделе Сенат США одобрил законопроект, который содержит крайне жесткие меры: от персональных санкций против российского руководства до введения 100-процентных пошлин на импорт товаров компаний, поддерживающих российский оборонно-промышленный комплекс, а также на продукцию стран, закупающих российские энергоносители. По мнению аналитиков, такие пошлины могут ударить по валютной выручке России, так как покупатели будут требовать огромные дисконты или вовсе сокращать объемы закупок.
Что нас ждет в августе? Исторически август — месяц непростой для рубля. С 1998 года этот период часто сопровождался снижением курса, хотя прошлый год стал исключением (в августе 2025-го курс доллара даже немного снизился — на 0,22%).
Прогнозы экспертов на ближайший месяц разнятся. Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» считает, что динамика будет зависеть от действий Банка России по ставке, лимитов Минфина и объемов валютной выручки экспортеров. Александр Потавин из «Финама» дает умеренный прогноз, ожидая курс в диапазоне 78–81 рубль. В то же время в «Альфа-Инвестициях» настроены более пессимистично, прогнозируя ослабление до уровня 80–82 рублей.
Ситуацию осложняет и глобальное укрепление доллара. Индекс DXY, измеряющий силу американской валюты по отношению к корзине из шести мировых валют (евро, иены, фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка), постепенно восстанавливает позиции. В условиях глобальной неопределенности и отсутствия планов ФРС по смягчению политики, доллар сохраняет свою привлекательность. И если Минфин решит нарастить объемы покупки валюты на фоне высоких цен на нефть, давление на рубль в августе может только усилиться.
Опубликовано: 30 июля 2026, 16:57 | Время чтения: 3 мин | Теги: доллар, курс, рубль, московская биржа, центральный банк
