Экономическое сообщество замерло в ожидании ближайшего заседания Центрального банка, которое состоится 24 июля. Большинство экспертов сходятся во мнении: регулятор сохранит текущую ключевую ставку без изменений. Подобная осторожность выглядит вполне логичной. Как отмечает Сергей Коныгин, старший экономист инвестиционного банка «Синара», хотя ближайшее решение может остаться прежним, общая траектория остается восходящей. Прогнозы указывают на возможное повышение ставки как минимум на 1–2%, что выведет средний показатель к 2027 году на уровень около 12,5%.
Однако у инвесторов есть свои опасения. Если ЦБ начнет размывать границы прогнозов, предлагая слишком широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные трудности для планирования покупок финансовых инструментов. Коныгин полагает, что мы, вероятно, приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной точкой в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Что касается рыночных настроений, то ситуация уже во многом предрешена. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов в эфире «Радио РБК» подчеркнул, что рынок уже заложил в текущие котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику регулятора. Резких скачков в случае соблюдения консенсуса не предвидится, а вот любое решение, идущее вразрез с ожиданиями, может спровоцировать сильную волатильность.
В то же время российский фондовый рынок продолжает опираться на фундаментальные факторы. На акции продолжает влиять динамика нефтяного рынка: сокращение дисконтов на сорт Urals играет на руку отечественным нефтящим компаниям, которые являются тяжеловесами в индексе Мосбиржи. Дополнительным драйвером роста выступает закрытие дивидендных гэпов.
Параллельно с этим на рынке драгоценных металлов появились новые возможности. Компания «Росвексель» представила уникальный продукт — золотой сертификат. Механика проста: клиент приобретает слиток со скидкой и получает опцию обратного выкупа по истечении заданного срока. Генеральный директор «Росвекселя» Осман Кабалоев подчеркивает главное преимущество — дисконт к стоимости физического золота может достигать 5%. Итоговая выгода напрямую зависит от дюрации (срока) продукта, которая может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев.
На данный момент никто из участников рынка не предлагает фиксацию стоимости актива на столь длительном горизонте — целый год.
В условиях неопределенности золото укрепляет свои позиции. Как резюмирует Сергей Коныгин, на сегодняшний день этот драгметалл остается одним из наиболее эффективных инструментов, представляя собой надежную гавань для инвесторов, нацеленных на долгосрочное сохранение капитала.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:18 | Время чтения: 1 мин | Теги: центральный банк, ключевая ставка, экономика, прогноз, инвесторы
