Национальная система платежных карт (НСПК) может оказаться активом стоимостью в сотни миллиардов рублей. Об этом в своей колонке для РБК сообщил Владимир Комлев, который возглавлял компанию с момента ее создания в 2014 году и до конца 2023 года. Сейчас НСПК является на сто процентов подконтрольной Банку России.
Поводом для таких масштабных обсуждений послужило заявление главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной. В июле она сообщила, что регулятор не исключает вариант акционирования НСПК — то есть вывода части акций на открытый рынок. Чтобы потенциальные инвесторы могли оценить масштаб предложения, ЦБ намерен провести официальную рыночную оценку стоимости платежной системы.
Владимир Комлев полагает, что реализация этого плана станет для регулятора уникальным шансом. По его мнению, продажа доли может принести Банку России не только стабильные дивиденды, которые и так внушительны, но и колоссальную разовую прибыль. Экс-глава НСПК прогнозирует, что коэффициент капитализации первоначальных вложений, сделанных в 2014 году, может достичь невероятной отметки в 100 раз.
Рыночная стоимость НСПК может составлять несколько сотен миллиардов рублей, это хороший актив. И средства от продажи доли Банк России сможет передать в бюджет, — подчеркнул эксперт.
Хотя НСПК не раскрывает свою полную финансовую отчетность, косвенные данные говорят о стремительном роте доходности. Согласно отчету регулятора, в 2025 году доход Банка России от участия в капитале платежной системы составил 46,6 млрд рублей. Это в три раза больше показателей 2024 года. При этом сам Центробанк в 2025 году завершил деятельность с убытком в 185 млрд рублей, поэтому перечисления в бюджет из собственных средств регулятора в этот период не осуществлялись.
Однако правила игры при возможной продаже акций строго регламентированы. По закону, даже при акционировании Банк России обязан сохранить за собой контроль над системой, удерживая пакет в размере 50% плюс одна акция. При этом для новых участников рынка установлены жесткие лимиты: ни один новый акционер или группа связанных лиц не смогут приобрести более 5% акций компании. О том, когда именно может произойти такая сделка, рассуждают в самом регуляторе — Алла Бакина, возглавляющая департамент национальной платежной системы ЦБ, допускает, что процесс может завершиться в 2027 году.
Комлев уверен, что финансовый интерес у участников рынка к покупке доли в НСПК будет очевидным. И хотя влиять на глобальную стратегию компании новым игрокам будет непросто, эксперт допускает возможность масштабного «стратегического апгрейда» системы до уровня так называемой «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:49 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, акционирование, оценка, инвестиции
