Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года демонстрирует крайне необычную динамику: пока количество сделок постепенно снижается, их общая стоимость демонстрирует впечатляющий рост. Главным драйвером этого процесса стали не классические коммерческие переговоры, а судебные решения. По данным аналитиков агентства AK&M, представленным в их августовском бюллетене «Рынок слияний и поглощений», доля активов, изъятых в пользу государства, достигла феноменальных 42,2% от всего денежного объема рынка.
Цифры говорят сами за себя: суммарная стоимость 15 сделок по передаче активов государству составила рекордные $10,16 млрд. Чтобы понять масштаб происходящего, стоит взглянуть на ретроспективу: этот показатель в 2,5 раза превышает результаты аналогичного периода прошлого года, когда десять сделок суммарно оценивались всего в $3,95 млрд. Напомним, что в 2025 году государство изъяло 24 актива на $11,03 млрд, а в 2024-м речь шла лишь о десяти компаниях стоимостью $3,89 млрд.
Безусловным «локомотивом» текущего года стала передача под контроль государства сельскохозяйственного гиганта «Русагро». Судебная оценка холдинга Вадима Мошковича составила колоссальные $7,1 млрд. В конце мая активы перешли под управление структуры «РСХБ Финанс» (дочка Россельхозбанка). Именно этот кейс, по мнению экспертов AK&M, стал крупнейшей национализацией в истории наблюдений и обеспечил основной денежный прирост в первом полугодии.
Не остались в тени и другие крупные игроки. Второе место по стоимости заняло изъятие активов зерноторговой компании «Краснодарзернопродукт» — их оценили в $1,05 млрд. Замыкает тройку лидеров рыболовецкий сектор Мурманской области: активы компаний «Мурмансельдь 2», «Рыболовецкий колхоз „Заря“» и «Компания „Андромеда“» в совокупности составили $606,4 млн (согласно оценке Генпрокуратуры, выступающей истцом).
Сельское хозяйство стало абсолютным лидером по объему национализации: всего в этой отрасли в госсобственность перешло пять активов на внушительную сумму в $9,5 млрд. Другие отрасли демонстрируют куда более скромную, спорадическую динамику. В строительстве, девелопменте и сфере услуг зафиксировано всего по два случая изъятия, а в прочих секторах — единичные сделки.
Интересно, что некоторые из ранее национализированных активов уже успели сменить владельцев в рамках коммерческих сделок. Яркий пример — аэропорт Домодедово, который в первом полугодии 2026 года был приобретен структурами Международного аэропорта Шереметьево за $873,2 млн. В списке крупных переходов через суд также фигурировали автодилер «Рольф» и производитель макарон «Макфа».
Если рассматривать рынок M&A в целом, то за первые шесть месяцев 2026 года было проведено 181 сделка на общую сумму $24,07 млрд. Структура рынка изменилась: при росте совокупной стоимости активов на 31,6% относительно прошлого года, количество самих сделок сократилось на 8,6%. В рублевом эквиваленте рынок также вырос — с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Аналитики AK&M отмечают важную деталь: если убрать из статистики сверхкрупные кейсы, то средняя цена актива на рынке выросла на 17,2%, составив $79,1 млн. Однако полноценный рынок сейчас испытывает давление.
«Ранее национализированные компании уходят по более низкой цене, а коммерческие сделки усложнены ключевой ставкой Банка России», — подчеркивают эксперты.
При этом регулятор продолжает смягчать политику, снизив ставку с 16% до 14% с начала года.
На этом фоне заметна активность российских инвесторов за рубежом. Они все чаще используют иностранные подразделения, ранее отделившиеся от российских материнских компаний. В первом полугодии зафиксировано пять таких сделок на $1,2 млрд, что вдвое больше показателей прошлого года.
Также наблюдается небольшой рост доли сделок, связанных с уходом иностранных игроков из России. В текущем полугодии их было 11 (6% от общего числа) на сумму $1,03 млрд. Основной вклад в эту статистику внес долгожданный выход «Ситибанка»: в феврале 2026 года компания «Ренессанс Капитал» выкупила 100% российской дочерней структуры Citigroup. Несмотря на обязательный дисконт, стоимость сделки составила внушительные $520,9 млн.
